图为大陆某银行玻璃外墙映出的建筑。
近日陆媒报道，上月25日，7个省市发行的地方债均已跌破发行价。中共党媒称，发行利率低于预期是目前跌破面值的原因。不过海外评论人士认为，关键是地方债体量太大再加上中国经济持续下行，造成地方债泡沫越吹越大。据估算，官方公布的地方债务加上学者调查的隐形债务累计高达60万亿。近日中国大量财经媒体人撰文分析，货币超发加上物价管制，无异于作死。前苏联和委内瑞拉已经掉入这个陷阱，而阿根廷正在步入这两国的后尘。
中共首批柜台发售；地方债跌破面值
3月25日开始，中国大陆银行柜台首次发售地方债，截至4月17日7家柜台地方债均跌破面值。
首次发售以宁波市、浙江省、四川省、山东省、陕西省、北京市作为首批试点，合计在银行柜台发行68亿元人民币地方债。
据《国际金融报》消息，不久前被疯狂抢购的7只首批柜台地方政府债券全部跌破面值。以中国银行发售的北京地方债为例，在发售时面值100元的地方债现在以98.53元即可买到，即平均每1万元地方债净亏损147元。
有分析师认为，发行利率低于预期是目前跌破面值的原因。
报导称，本次发行的地方债期限为3年及5年，票面利率3.01%至3.32%，起投金额为100元。对比于同期的定期款及记账式国债利率略高25~40bp（基点），但相较于结构性存款及多数银行理财产品相对要低100个bp以上。
而苏宁研究院分析师陶金则表示：“主要可能与前期地方债供给的爆发有关，而并非定价偏低的原因。”
对于地方债刚发行就跌破面值，海外评论人士文小刚认为，关键还是地方债发行量太大，再加上中国经济持续下行，此时增发地方债会使债务泡沫越吹越大。中共可以利用媒体忽悠这些大妈们，但市场是清醒的。
经济下行再承压；地方政府债务近60万亿
中共财政部网站本周四公布，单是今年3月，全国发行地方政府债券6245亿元。官方还公布了1至3月，总共发行了地方政府债券14067亿元。截至3月底，中共全国地方政府债务余额已达到196194亿元。按此发债速度，即将突破20万亿大关。
路透社稍早时的统计显示，今年一季度中共地方债发行规模较去年同期增逾5倍，创2015年“新预算法”实施以来，一季度最大发行规模；发债所筹资金主要用于土地储备、棚户区改造、公路铁路等基础设施和民生项目。
山东大学经济学者司令接受自由亚洲电台采访时表示，中国隐性地方债的规模已经达到40万亿元人民币，相当于中国当年国内生产总值GDP的60%，这个比例已经超过了经济学上50%的警戒线。
司令用“灰犀牛”比喻中国的地方债务。他说：“近期，根据我们的研究结果，中国地方地方债的摸底工作基本结束，绝大部分省份的隐性债务是显性债务的1.5倍到2倍左右。”
今年三月举行的中国全国人大会议，审议批准2019年地方政府债务限额为240774.3亿元。
阿根廷近十年来的货币供应量M2的变化情况
货币超发+物价管制：作死的代名词！
近日中国大陆财经媒体人如松撰文称，尽管货币超发加上物价管制，让多国经济崩溃，但仍不乏来者。
文章举例说，委内瑞拉是一个生产石油的国家，而且委内瑞拉马拉开波湖的四周，曾经是天然的牧场和渔场，委国是一个农牧渔业相当发达的国家。但现在委内瑞拉已成为一个贫瘠的国家。
同样前苏联也是一个地大物博的国家，由于长期进行货币超发，然后又用管制物价的手段美化通胀（与委内瑞拉的招数一模一样），最终让农牧业基础持续削弱，由供给不足导致的恶性通胀爆发了。
尽管这是一副毒药，但自然资源异常丰富阿根廷还是走上了这条道路。
阿根廷3月的通胀率是55%，而与人民生活密切相关的项目包括食品、医疗、运输等价格的涨幅会远超过通胀率。
在高通胀的打击下，经济已经步入萎缩，仅去年四季度就萎缩了6%，年化就是24%。财政收入减少，又要维持公务员的工资。政府只能继续借助央行的印钞机，这导致货币比索进一步贬值。
现在阿根廷终于也采取了苏联和委内瑞拉一样的套路，开始管制物价。据路透社于当地时间4月17日报道，阿根廷将冻结60种“必需品”价格，包括大米、糖和牛奶等，以遏制通胀肆虐的态势。
文章指，货币贬值的时候，所有基础商品都会涨价，包括燃料油、化肥、农药、种子等，让农牧业的生产成本不断上升。当终端价格被管制之后，就会让农牧业形成亏损、加工企业倒闭，最终陷入产量萎缩，推动未来出现更猛烈的通胀。最终步入苏联与委内瑞拉的后尘。
文章强调，由于阿根廷保护私有财产，所以农场主企业主们即便财产损失，但不至于一无所有。而象前苏联和胃内瑞莱这样的社会主义国家，不断印钞的结局是让小民变成了光溜溜的赤贫，一无所有。
阿波罗网林亿综合报道
来源：阿波罗网林亿综合报道