作者： 張柏源
2026年6月22日，台湾股市加权指数以47,741.51点收盘，香港恒生指数则以23,768.52点收盘，恒生指数只剩不到加权指数的一半！
台股加权指数曾在2023年底与香港恒生指数出现了睽违31年的“黄金交叉”，随后两者走向了完全不同的发展道路。其后在去年夏天，港股曾经“中兴”，赶上台股，但是两天后港股又沉沦下去。最近港股更是完全逆向走势。6月22日前一个工作天，美股全面上升，6月22日，台股大涨，上海、深圳的A股，乃至B股，都涨得不错，就是香港下跌156.29点而独憔悴。表面上主要受美国降息预期降温及美债殖利率反弹影响，但是连美国股市都不理了，东北亚与中国股市也都不错，香港还要怎样回避它的特殊情况？
这是港股在6月上旬连跌7天以后，又在连跌4天。更值得注意的是，“北水”（来自中国的游资）在这一天流出58亿港元，加上前两天，共流出158亿港元）。这些是“合法”的游资，是来炒作香港股市的，是来香港维持一个为中国企业集资的资本市场；当然中国新股在香港上市（IPO），要靠他们掀起炒风吸引香港人与外资资金的投入。因此美股大升，港股投资者也纷纷进场时，他们也趁高出场，让小股民们失望去吧。
香港本来是一只会生金蛋的金鸡，然而也需要各方好好保护。现在一国两制名存实亡，连香港国际金融中心的地位也要为祖国服务。而中国目前很穷，便不惜榨取香港，中资企业不管需要不需要，都来香港上市集资。因为是来自祖国的原因，审查也就网开一面，所以泥沙俱下就难免了。也因此去年香港得到全球IPO（公司股票上市公开发售）的冠军，大笔香港外汇流入中国，为中国输血。香港特区政府没有好好检讨这个问题，反而得意洋洋要在今年继续维持“冠军”的称号。因此今年还会有起码上百个中国企业上市，一天又三五家公司挂牌上市或宣布照顾上市，毫不奇怪。今年上市，明年再想花样继续“抽水”也很平常。
去年夏天港股“中兴”后之所以再下跌，就是8月上旬一周内4只市值逾1000亿港元的中资生物科技股股价悉数下跌，原因是该板块那一个月出现密集集资后回吐所致。
据港交所数据，今年首5个月新上市公司及IPO集资金额按年分别升114%及111%。随着新股数量显著增加，即将来临的“解禁潮”规模也非常庞大。依照上市时间，基石投资者，也就是公司首次公开发售IPO前，与发行方签订协议，承诺以最终发行价认购固定金额或数额股票的机构、企业或富豪，因为数额巨大，所以有半年到一年的禁售期，这禁售期便于发行商趁机炒高股价，否则何来吸引力？这就意味着去年底至年初上市的半新股基石投资者所持股份将于近期陆续解禁。据统计，未来一个月将解禁股份的基投持股市值突破600亿元；计及同期解禁的上市前股东持股，本轮“解禁潮”将涉及市值逾千亿港元股份。因此也有人认为，早前热炒的部分中国AI新股因流通量故意有限而便于炒作，升幅过高，现时就面临较大的风险。因此趁现时形势大好时收割赚钱也就必然。
也因为国家穷，要禁止外汇流出，所以6月初国家突然宣布禁止国内民众“非法”跨境投资，富途证券已被罚款，原有客户只准卖出，不准购入，这让香港股市雪上加霜。
而政府对IPO审查的改革承诺，也不必有太大的期望。这就是香港股市的前景。
来源：新头壳