在過去兩年，中國上市公司的應收賬款暴增23%，達到5900億美元，超過了台灣經濟年產出。(Peter PARKS/AFP)
自從1999年以來，中國企業從未這麼難以收回客戶的欠款。中國公司現在平均通常需要83天才能收回貨款，幾乎是其它新興市場競爭者的兩倍。隨著拖欠貨款從工業領域蔓延到科技和消費企業，在過去兩年，中國上市公司的應收賬款暴增23%，達到5900億美元，超過了台灣經濟年產出。
彭博社報導說，巨額的未付賬單顯示，脆弱企業的現金短缺不僅僅威脅到銀行和債券持有人，而且威脅到中國市場錯綜複雜的巨大供應鏈。隨著今年的企業破產數量預計將攀升20%，更多中國企業可能陷入兩難困境：要麼繼續讓那些可能破產的客戶賒賬，要麼切斷供貨，但是眼睜睜看著銷售下降。
長期觀察中國市場的作家弗雷澤?豪伊說，這對整個中國經濟將有衝擊效應。遊戲的終結就是企業違約和倒閉。
企業破產率上升25%
彭博社報導說，很容易看出來為什麼收回賬款在中國變得越來越難。企業和客戶受到25年來最劇烈的經濟放緩的擠壓，而產能過剩推動前所未有的產品價格連續下滑。創記錄的企業債務水平讓許多公司難以償還債務。
世界上最大的貿易信用保險公司裕利安宜報告說，在2015年中國企業破產率上升了25%。它還預測，今年中國企業破產率將再增加20%，是全球43個主要市場中比率最高的。
中共央行行長周小川本周末強調他對企業債務水平上升的擔憂，說企業借貸佔GDP比例已經太高。
中國工業公司回款天數最長 為131天
種種逆風在中國企業的財報當中越來越明顯，應收賬款和銷售額得以讓分析師計算應收賬款周轉天數（需要多少天才能收回賬款）。
彭博社根據上市公司的文件計算得知，中國企業2015年的平均回款天數為83天，相比之下，2014年為79天，2010年僅為55天。而對於MSCI新興市場指數里的公司來說，回款天數平均為44天。
中國工業公司的回款天數最長，為131天；科技公司次之，為120天；電信公司為118天。回款天數超過100天通常被視為危險，可能暗示未來現金流出現問題。
拖欠款無法收回 致企業虧損
這也暗示，中國公司的銷售和盈利數字不像表面上看的那麼風光。中國第一重型機械集團1月份說，在拖欠款無法收回之後，它預計將報告2015年凈虧損17.5億元（2.7億美元）虧損。
法國巴黎銀行首席中國經濟學家陳興東說，回款天數延長的趨勢不會很快結束。他預計企業被拖欠賬單的情形至少還要持續兩年時間。他說，「苦日子在前頭。」
來源：大紀元 責任編輯：孫芸