"雙十一購物狂歡臨近，阿里巴巴遭美國證監會調查的事件卻再度發酵，而且還曝出公司高層出現了「內鬼」，難道華爾街的做空者們又開始蠢蠢欲動了？"
本周二，《紐約郵報》突然曝出，美國證監會（SEC）在調查阿里巴巴的過程中，其中至少有一名來自阿里的告密者向SEC提供了信息，而且其身份已經確認為公司高層員工。SEC於今年5月在這名人士的幫助下展開了對阿里的調查，而如今該調查還可能要持續數月。
為什麼被美國證監會盯上？
一個是阿里本身存在的「會計操作問題」，二個就是虎視眈眈的華爾街空頭一直抓住這個來說事。
其實對於阿里的調查，早在今年年初就已經啟動了，只是在今年5月末，SEC正式宣布要求阿里提供會計文件和信息，以判斷是否違反聯邦法律。受此消息影響阿里股份當天遭受歷史性拋售，放量下跌近7%，收報75.59美元。
在這個持續了幾個月調查中，美國證監會主要將注意力放在了「雙十一「，而阿里巴巴需要提交的文件包括菜鳥網路科技的會計操作以及「雙十一」銷售數據的統計信息。去年「雙十一」，阿里巴巴電商平台一天的交易額突破了900億元人民幣。
當時，阿里給出的回應是，表示將主動與SEC所要求公布的信息與之合作，並且此次調查並不代表阿里違反了任何法律，但該機構啟動調查有時候是由於不熟悉「各種架構」，比如菜鳥網路的獨特業務模式以及雙十一銷售「史無前例的規模」。
阿里巴巴的「會計操作問題」一直都是華爾街空頭拿來做空的武器，這也反應了委員會對阿里使用非公認會計準則方法(non-GAAP)的持續關注。不過，也有外媒對此次調查表示了不公。金融博客網站Zerohedge就發Twitter說道，「同樣都是使用非公認會計準則，SEC對特斯拉沒有問題，卻偏偏看不慣Valeant和阿里。」
實際上，SEC所調查的重點與去年一些空頭和研究公司Pacific Square Research所提出的觀點類似。除了阿里財務數據等問題，Pacific Square尤其對阿里巴巴是否應該鞏固物流子公司，菜鳥網路提出了質疑。
Kynikos Associates的基金經理Jim Chanos就一直強調，「阿里巴巴的財務狀況在美國數億美元規模的上市公司中最值得懷疑。」專註做空的Chanos曾是最早做空安然的投資經理之一。他認為，阿里的財務數據類似於安然，存在很多表外實體，而這使得追蹤阿里的實際收入變得不可能。
尤其值得注意的是，Chanos也強調了阿里的物流部分，他指出，由於阿里很大一部分業務在於包裝並運輸其平台銷售的物品，但這一部分在對美國投資者的披露中並不存在。
阿里擁有該公司47%的股份，屬於少數股份，所以菜鳥的盈利報告採用的是成本法，而非權益法核算。在提交給SEC的文件中，阿里提供了菜鳥公司有關賬單。
如果阿里用權益法計算菜鳥的收益，菜鳥只能在營業收入之後計算收益。而使用成本法，不僅包括營業收入，還包括了財報中的第一行的收入。2015年，菜鳥的收入為31億元，凈虧損6179萬元。阿里因持有47%股份，認同虧損為2950萬元。
不過，摩根士丹利認為阿里巴巴相比以前的會計慣例，如今已經越來越透明，而且，菜鳥的收益與阿里巴巴的收益相比只是冰山一角。在過去一年裡，阿里收入為1010億元，盈利430億元。菜鳥的收入僅僅是阿里巴巴的3%，所以即使使用權益法，財務報表上也不會有明顯差別。
當時，摩根士丹利還建議投資者抄底買入阿里巴巴的股票，從當時到現在，阿里的股價持續攀升，目前保持在100美元上下，累計漲幅超30%，已成為亞洲市值最大的公司。
「內鬼」舉報了阿里？
在5月美監會提出調查時，有消息人士就猜測，這可能與阿里國內競爭對手舉報有關。
當時，阿里巴巴新聞發言人也表示，「雖然目前還不能確定到底是誰舉報，基於什麼目的舉報，但是有一點是可以確定的，菜鳥網路作為一家獨立運營的公司，他的商業模式是不同於競爭對手的。菜鳥的發展不是靠巨額的虧損來推進，但是菜鳥的發展速度和規模卻是對手難以想象的。這其實已經不是兩家公司的競爭，而是發展模式和理念的競爭，這樣的競爭實際上已經不可同日而語。「
但是沒想到，阿里竟然可能出現了「內鬼「。根據《紐約郵報》援引匿名消息來源報道，至少有一名阿里巴巴高管正在協助美證監會調查，而這位高層告密者的身份也格外引人關注。
匿名信源稱，目前這位高層還是否在阿里就職還不得而知，但是這位「內鬼」協助SEC主要是希望能獲得來自SEC的獎勵。
其實，早在2011年，美國交易市場就建立了一個新的舉報機制，即「吹哨者計劃」（Whistleblower Program）。
根據該舉報機制，舉報人可以通過SEC「吹哨者計劃」官網中「委員會檢舉、投訴或推薦」的在線申報系統進行舉報。通常，舉報人需要提供的信息有：舉報的事件及其參与者、牽涉的產品，以及少量舉報者本人的信息。如果舉報者所獲得的資料詳實，整個舉報過程大概只需半個小時內就可以完成。舉報的範圍包括市場操作、財務信息不透明、上市信息作假等等。但按照法律要求，SEC不能公布舉報者的身份的。
那舉報者所能獲得的獎勵將有多少呢？
如果舉報信息最終導致的罰款超過100萬美元，舉報者可以獲得的獎金為罰款的10-30%。2014年9月，就有舉報者獲得了3000萬美元的獎勵。
不過，對於外媒的這條消息阿里巴巴在周三下午也做出了回應，稱「早已習慣每年雙11期間，來自空頭和競爭對手的攻擊和攪局，但這絕不會影響和干擾對雙十一的備戰，而且真相總會水落石出。」
阿里曬出漂亮業績暴打空頭
儘管阿里巴巴股價從去年9月低點到現在已經反彈了77%，但華爾街還是有一堆做空者盼望著這家科技巨頭遇到麻煩。根據金融分析公司S3 Partners的數據顯示，今年針對阿里巴巴的做空頭寸（做空且未平倉的股票數量）飆升了49%，相當於增加了39億美元左右。
投資者排隊做空阿里巴巴，主要是出於對阿里是否能達到盈利預期，網站銷售假冒偽劣，以及中國經濟增速放緩的擔憂。
不過，儘管中國經濟增速放緩，阿里卻表現出強勁的收入增長。2016財年，阿里巴巴零售平台銷售總額超過3萬億元，成為世界上最大的移動經濟實體。預計到2024年，伴隨阿里巴巴商業生態的全球化，將進一步成長為一個服務20億消費者和數千萬企業的商業平台。這一新興平台的出現沒有任何可參照的過往，對於信息披露也沒有可以遵循的現成路徑。
周四，阿里也發布了發布了該公司截至9月30日的第三季度財報，當季集團收入同比增長55%，達342.92億元人民幣；核心電商業務收入同比增長41%，達284.93億元人民幣；移動月度活躍用戶單季度凈增2300萬至4.5億，相關市場指標超越美國華[0.00%]爾街對其的預期。按照阿里巴巴的說法，凸顯了以數據驅動的新零售經濟體強勁增長動力。
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