來源: 金十數據 作者: 莫莫
昨夜，美國國債再次傳出衰退信號，美國2年期和10年期國債收益率曲線自2007年來首次出現倒掛。
歷史分析顯示，在收益率曲線倒置后，股市在正式崩盤之前，通常還能享受18個月的上漲。然而，野村證券指出，美股將在8月14日左右短暫觸頂，隨後在8月下旬發生一場「雷曼式的拋售」。
在上周三（8日）的文章中，野村宏觀和量化策略師Masanari Takada在研究了1994年的數據后發現，在Cboe波動率指數首次飆升后的第六個交易日，美股將會達到峰值，隨後將經歷連續的拋售。
Takada表示：
「這段時間的反彈不過是技術性的修正，而不是美股長期上漲的開端。如果歷史可以作為參考，股市可能在8月14日左右觸頂，隨後暴跌，標普500指數料將跌至2850附近。」
這兩周美股的走勢也正如Takada所預測的。美股自上周二（6日）起開始上漲，在13日，三大股指全線收漲，道指最高漲超500點，一度觸及兩周高位。隨後在14日，道指暴跌逾800點，創下去年10月以來最大單日跌幅；道指和標普500指數收于兩個月低位。
Takada指出，此前，花旗經濟意外指數一直在-30下方徘徊。最近一段時間，宏觀投資者看漲情緒的回溫，可能是受益於這些指標的上升。這部分投資者的股票購買速度最早可能在8月中旬就會放緩。
Takada稱：
「當Cboe波動率再次上漲時，這一輪迴很可能會再次出現。屆時投資者需學會分辨『假反彈』，因為下一次拋售的規模將會十分驚人。」
Takada指出，很難不注意到，如今市場的情緒一直在悲觀和樂觀之間交替，這種情形和次貸危機發生時很類似。與當時相比，如今的經濟形勢有許多相似之處。此外，數據顯示，對沖基金和機構投資者都在減少對股票的配置。
LPL Financial高級市場策略師Ryan Detrick表示，過去十年的經驗顯示，一個在上半年表現強勁的市場，通常會在8月份出現回調。根據LPL的數據，自2009年以來，標準普爾500指數在8月份平均下跌0.78%，成為10年期間表現最差的月份。從目前的情況看，今年也不會例外。