阿波罗网王笃若报导/中共罕见承认！中国经济最深层危机浮出水面
中共中央党校《求是》杂志18日发表评论员文章《以更大力度提振消费》，提出要“加快修复居民资产负债表”，并承认就业压力、收入预期下降及房产贬值正在压制消费。这被认为是官方对经济问题判断出现重要转变。
过去官方一直强调“老百姓有钱不敢花”“消费信心不足”，但如今不得不面对另一个现实：许多家庭财富正在缩水，债务压力却越来越重。
6月16日公布数据显示，5月社会消费品零售总额同比下降0.6%，今年前5个月累计增速仅1.4%。《求是》同时罕见警告，要防止资产价格下跌形成“负向螺旋”——房价下跌导致财富缩水，居民减少消费、优先还债，企业经营恶化，就业与收入继续承压，最终形成恶性循环。
这一现象正符合经济学家辜朝明提出的“资产负债表衰退”理论。上世纪90年代日本房地产泡沫破裂后，就曾陷入类似困境。
金融数据也印证这一趋势。中国央行数据显示，今年前5个月居民贷款减少6314亿元，而去年同期仍在增长；与此同时，个人住房贷款平均利率已降至约3.1%。按常理，利率下降应刺激借贷，但现实却是居民纷纷提前还贷，而非扩大消费。
对于普通家庭而言，房贷、教育、医疗、养老等压力并未减轻，而房产、股票等资产却持续缩水。在这种背景下，保现金流、降负债已成为越来越多家庭的首要选择。
阿波罗网评论员王笃然分析，《求是》首次公开提出“修复居民资产负债表”，并非官方最近才发现问题，而是不得不承认早已存在的问题。
过去几年，北京一直将消费低迷归因于“消费信心不足”“居民储蓄偏高”等因素，给外界留下“有钱不愿花”的印象。但现实是，许多家庭正面临房产缩水、收入增长放缓和债务压力加重的三重夹击。
过去二十多年，中国经济很大程度建立在房地产持续上涨基础上。房价上涨带动居民消费、银行放贷、地方卖地和企业扩张，形成完整增长循环。如今房地产持续调整，这套模式开始失灵。
房价下跌导致家庭财富缩水，居民优先还债而非消费；企业利润下降，就业承压；地方财政恶化，进一步拖累经济活动。越来越多人考虑的已不是如何消费升级，而是如何保住现金流。
王笃然指出，《求是》如今公开谈论“修复居民资产负债表”，实际上等于间接承认：中国经济面临的已不是简单的消费问题，而是家庭财富、收入预期和债务结构同时恶化的问题。
换句话说，过去官方一直在讨论“为什么老百姓不花钱”，如今连官媒也不得不面对一个更现实的问题：不是不想花，而是越来越多人已经没有过去那么多钱可以花了。
王笃然总结，当出口继续支撑经济表面增长，而内需始终无法接棒时，中国经济最深层的结构性危机正在浮现。习近平押注的“扩内需”尚未见效，而房地产驱动的发展模式却已逐渐走到尽头。
原文链接：北京罕见变调！不再逼百姓？(图)，来源：阿波罗网王笃若报导